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钢市简评:强归强 弱归弱 钢价归于何处?

友发集团——上交所主板上市企业、连续17年位列中国企业500强    丨    2023.06.16    丨    2466

行情回顾

今日钢价现货主稳,期钢延续反弹。截至收盘,螺纹钢主力合约收3760,较上一个交易日涨22个点;热卷主力合约收3861,较上一个交易日涨19个点;焦煤主力合约收1379.5,较上一个交易日涨51.5个点;焦炭主力合约收2140.5,较上一个交易日涨30个点;铁矿石主力合约收815.5,较上一个交易日涨11.5个点。截至15日16时,成材方面,兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3803元,较上一个交易日跌2元;热卷均价为3880元,较上一个交易日涨2元。原料方面,京唐港进口PB粉价格为880元,较上一个交易日涨15元;唐山准*冶金焦价格为1860元,较上一个交易日持平;唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3590元,较上一交易日涨20元。

市场分析

今日钢市现货趋于平稳,期钢价格继续小幅反弹为主。分品种来看,目前螺纹、热卷、中厚板三大品种多数市场报价没有变动,个别市场价格略下滑10-20元,报涨的城市不多。其他钢种以稳为主,带钢、部分华东冷轧、唐山钢坯现货市场价格仍有10-20元补涨。不过,整体行情较昨日有所降温,成交表现一般,投机大于终端需求。

今日市场看点在于各种宏观数据以及美联储加息尘埃落定,多空交织。从隔夜夜盘黑色整体上涨,到今天一早期钢掉头回落再到午后再上冲,盘面变化体现了对数据的反应。但现货有一定滞涨状态,没有跟随盘面,出货遇到一定压力。

首先从市场比较关注的美联储加息来看,影响已经有限。美联储暂停加息的利率决议公布后,美股短线下挫,美元指数、美债收益率双双走高。但也上调了全年利率终点,点阵图暗示今年恐再加息两次,给了市场一定的想象空间,如果通胀数据、就业数据仍达不到预期,7月、9月还有一定的加息变数。所以不加息并不代表加息周期已经结束,而且市场对不加息的预期已经提前1-2周反应和消化,影响已经不大。另外需要说明的是,点阵图显示到明年底降息4-5次,鲍威尔再次试图覆灭今年降息的预期,并称讨论过在未来几年降息,从这可以看出,一些“鹰派”也在延长降息推出的时间,所以,对降息的预期也不能过于乐观。总体来看,美联储利息的政策,对大宗商品的影响是利好未尽,利空犹存。

其次是国内经济数据出台。总体5月份数据仍然偏弱。统计局表述为:国际环境复杂严峻,国内结构调整压力较大,经济恢复基础尚不稳固。由此,不难理解市场对数据越差,对政策出台的预期越高的心态。当前货币政策已经先行刺激,财政、产业、消费一揽子政策仍有出台的可能,但时间尚不确定。经济日报刊文指出,宏观政策要合力扩需求,作为宏观调控两大工具,财政政策和货币政策都能调节社会总需求水平。下一步,要对税费支持政策加强跟踪问效,优化落实举措,回应经营主体关切。而目前商务推动出台了支持恢复和扩大消费的一系列政策措施,已经在行动的路上。此外,发改委日前也出台政策,严禁未经法定程序要求普遍停产停业,将规范涉企行政执法。深化推进综合监管改革,健全行政裁量权基准制度,严禁未经法定程序要求普遍停产停业,杜绝“一刀切”“运动式”执法。企业停产也有根有据,稳经济大前提下,钢铁企业还能随便停吗?

*后,从产业面来看,重点关注两点。第一是粗钢和生铁的数据是降下来了,但6月份仍有回升压力。数据显示5月粗钢日均产量290.71万吨,环比下降5.9%;生铁日均产量248.39万吨,环比下降4.3%;钢材日均产量382.16万吨,环比下降4.4%。根据调研的高频产量数据和钢协6月上旬粗钢数据,6月又出现了环比回升的状况,并且钢坯、成材仍然有一定盈利,粗钢减量的路径不会太顺利。第二是今日港口煤价和坑口煤价都有上涨的状况,中央气象台发布今年首个高温黄色预警,国家能源局在华东区域举办跨省区大面积停电事件应急演练,这对这两天焦煤、焦炭盘面强势反弹有一定助力。需要观察焦炭能否进入提涨周期,大概率会晚些时候提起第一轮提涨。

行情展望

从目前看,市场仍在延续反弹。行情助推主要动力在于对宏观预期的增强,预期体现在期货强于现货上涨的过程之中,也体现在对下半年复苏的信心提升。产业面而言,虽有一定改善,但力度不大。如历年的6月份几乎都处在去库存状态中,并不能说明需求的好转,这是正常的去库季节。反而各地、各品种周度成交量,仍然没有太大起色,这说明需求的疲弱。政策面,仍需要关注两个方面,一个是控铁矿价格上涨,一个是煤、电的夏季保供、保障以及能源类大宗原料的价格稳定。有这个前提,原料不会太离谱。

从盘面来看,黑色系继续收涨,焦煤涨幅接近4%处于领先。螺纹10在夜盘创出3770新高后,日盘始终没有再突破,尾盘收在3760,涨22,迹象显示在3750附近继续巩固整理。持仓194万手增加3.7万手,成交量略高于昨日,继续拉涨还欠火候。日线形态看,反弹尚未结束,不排除调整后继续上攻3800关口的可能。但同时,也要把握好节奏,如昨日到今天,已经有3次短时间内打下40余点的行情,这同样有人受伤。日内继续震荡+反弹对待,参考运行区间3710-3809。