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专家说市—3月11日

友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强    丨    2024.03.11    丨    1043

我的钢铁:供应方面,上周五大钢材品种产量继续回升,随着近期焦炭两轮提降顺利落地,致使钢厂利润得到改善,因此钢厂也保持着正常复产节奏;上周五大品种总库存继续累库,但增幅收窄,且结构上表现一致:厂库与社库的增幅均继续收窄,分别为1.9%和2.3%。消费方面,上周五大品种中建材与板材消费均季节性回升,但建材消费增幅要明显高于板材,这主要由于节后建筑业钢材需求回升晚于制造业所致。此外,从五大品种基本面来看,整体上呈现供需双增的格局,而库存也继续累库,但累库速度有所放缓。节后基本面压力尚存,叠加需求预期不高,因此钢价持续偏弱运行。

供应方面,当前长、短流程钢厂仍有一定利润空间,同时节后钢材需求也在复苏当中,因此产量仍将保持回升局面。但考虑到钢厂利润扩张预期较弱,因此后期产量回升速率或相对较慢;需求方面,节后下游钢材需求虽在陆续回升,但需求结构有所分化,即建筑业需求预期要偏差于制造业,因此后期板材价格或偏强于建材价格;库存方面,本周钢材库存或将迎来去库拐点,那么在产量继续回升且需求整体预期不足的情况下,后期钢材去库力度可能低于预期,警惕市场交易此逻辑而带来的钢价承压风险。


钢之家:近期国内钢材市场价格持续下跌,下游需求回升较慢和预期偏弱是主要原因。不过有利因素逐步增多,一是当前钢厂普遍亏损严重,部分建筑钢材企业计划主动减产,供应压力减轻;二是主要钢材成交量总体好转,库存增幅放缓,其中热卷库存由升转降;三是政府工作报告传递出积极的信号,新增专项债3.9万亿的发行计划创历史*高、新增超长期特别国债1万亿元等有利于提振市场信心,带动和扩大社会有效投资;四是钢材出口继续快速增长,对缓解国内供应起到积极的作用。综合研判,预计本周国内钢材市场价格止跌回升的可能性比较大。后期重点关注钢厂产量以及需求恢复情况。


兰格:从《政府工作报告》提出的今年发展主要预期目标来看,2024年国内生产总值增长5%左右;居民消费价格涨幅3%左右;单位国内生产总值能耗降低2.5%左右;赤字率拟按3%安排,赤字规模4.06万亿元,比上年年初预算增加1800亿元;拟安排地方政府专项债券3.9万亿元、比上年增加1000亿元。同时为系统解决强国建设、民族复兴进程中一些重大项目建设的资金问题,从今年开始拟连续发行超长期特别国债,今年先发行1万亿元,专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设。

从黑色系期货盘面来看,螺纹主力收3691,较上周结算价3787跌96个点,呈继续下跌状态运行。从技术角度看,螺纹主力周线已经收三连阴,回到去年11月初的价格水平,周线形态呈空头排列,MACD指标金叉下扩,信号较弱,跌势仍在延续,下方关注去年10月底起涨位置3600点附近支撑,以及上周低点3681-3650一带表现。

从钢材现货市场来看,国内钢市将呈现“政策预期逐渐明朗、市场期待政策加力、终端恢复不及预期、部分钢厂减产保价”的格局。供给端:由于厂内库存的高企,钢厂产能释放意愿开始放缓,供给端呈现持续小幅下降的态势。需求端:虽然重大项目的开工和施工渐归常态,但市场成交冷热不均,终端需求释放力度仍不及预期。成本端:由于铁矿石价格持续下跌,废钢价格稳中下跌,焦炭价格维持平稳,使得生产成本支撑力度持续走弱。因此兰格钢铁研究中心预计(2024.3.11-3.15)国内钢材市场将在政策逐步落地、钢厂减产保价、终端需求恢复、成本持续走弱的影响下呈现弱势下滑的行情。


唐宋:本周钢材需求继续季节性回升,回升速度或有所加快。特别是建材用户刚性需求继续增长,随着钢价快速走弱后,贸易市场投机需求和成交量或进一步提高,钢铁市场需求进入了快速恢复增长阶段。从供应方面看,钢企亏损无法得到改善,长流程产线检修、减产意愿增加,钢铁产量基本维持当前水平;短流程钢企产线开工或继续回升。总体钢铁产量、市场资源实际投放量小幅增加。钢铁市场总体呈供需双增状态。预计本周需求增长程度难以达到市场预期程度,钢材库存进一步增长,水平将高于去年,库存处于峰值区域的时间有所延长,库存拐点出现或明显晚于去年,各地区、品种库存涨跌幅有所差异。

钢企受持续亏损、资金紧张等影响,检修、减产或增多,原燃料补库或以按需为主,钢材成本支撑作用减弱。虽然钢材需求增长环比有所加快,但增速或低于常年同期,加之库存压力逐步增加,商家心态谨慎,周内处于“两会”期间,或无重大利好政策推出,整体黑色期现货市场或表现震荡偏弱。期螺上方原则上不突破3750,看弱,下方关注3610附近支撑。


友发集团韩卫东:唐山带钢指数价格昨天达到3690元,推全月价格均价3720元,前年下半年*低月均价3700元,去年上半年*低月均价3670元,去年下半年*低月均价3700元。按均价推算,三月份很有可能是上半年的*低价了。市场的回暖和反弹,要观察几个指标,一个是需求出来,目前需求无论农历公历同比下降15%以上是不正常的,相当于年化少了1.5亿吨钢,绝对不可持续,发改委提出以旧换新可以释放五万亿,要引起重视,要相信需求一定会出来,1-2月钢铁出口仍能保持大幅度增长,国外钢产量连续几个月保持增长,说明国外需求保持强劲。市场需要关注的第二个指标是原燃材价格的启稳,铁矿和焦炭价格的启稳也是一个重要指标。第三个指标是文华商品指数,过去和黑色的走势基本是一致的,今年出现了背离,文华商品指数从2月初就开始了持续反弹,而黑色下跌,值得警惕!钢铁行业被金融化已经几年了,在市场供需没有进入正常之前,仍然是资本在搏弈,让子弹再飞一会儿吧!全国好茶都将进入采茶季节,喝茶去!