专家说市—4月28日

我的钢铁：供应方面，上周五大钢材品种供应875.84万吨，周环比升3.13万吨，增幅为0.4%。本期钢材产量小幅回升，主要集中在中厚板产量回升较为明显；上周五大钢材总库存1534.27万吨，周环比降50.41万吨，降幅3.2%。上周五大品种总库存有所去化，且建材板材库存变化保持一致，建材、板材均有所去库，建材去库略好于板材；消费方面，上周五大品种周消费量为926.25万吨，其中建材消费环比降6.9%，板材消费环比降0.7%。上周五大品种中建材与板材消费变化结构一致。供应方面，供给处于上半年高位水平，利润压缩后部分企业开始主动减产，后期产量预估缓慢下降；热卷产量本周复产轧线较多，预计本周产量在323万吨附近，供给压力较大；库存方面，螺纹热卷预计本周继续维持季节性去库；需求方面，螺纹、热卷表观消费见顶回落。随着目前钢材需求高点大概率均已出现，整体库存压力将逐步加大，部分地区总库存已经出现累库，关注钢材去库速度以及累库拐点何时出现。

钢之家：上周国内钢材市场价格止跌回升，市场情绪有所好转。从近期市场看，一是当前国内五大钢材品种库存继续下降，市场供需矛盾不大；二是近期原燃料市场表现较强，钢材成本重心上移，对钢材价格有一定支撑；三是政治局会议释放积极信号，有利于提高市场信心；四是临近五一假期，下游有一定备库需求。不利因素在于随着中美关税战的推进，关税对外贸出口的影响逐步落地，与钢材需求相关的机电产品需求受到一定影响，商家总体比较谨慎。预计本周国内钢材市场价格将呈震荡偏强的走势。

兰格：目前全球经济持续复苏，但下行风险显著上升，贸易紧张局势、融资条件收紧、长期结构性挑战交织叠加，经济碎片化与贸易紧张局势持续扰乱产业链供应链、削弱全球经济增长动能。当前中国经济开局良好，延续回升向好态势，金融市场运行平稳，要实施好适度宽松的货币政策，推动中国经济高质量发展。从黑色系期货盘面来看，螺纹主力10合约收3101，日跌15个点，周涨25个点，周结算价3106，跌3个点；最新持仓198万手，较上周五持仓增加6万手。上周价格涨跌交替，但周盘较周一开盘高出21个点，暂时稳住3100关口。不过，周线仍呈空方运行态势，价格博弈中枢在3100附近，本周继续关注该关口支撑。从日线角度看，自上周三反弹后出现两日回落调整，但如果能稳定在3100关口之上，仍不排除有适度弱反弹可能。从钢材现货市场来看，供给端：由于品种盈亏已经“抢出效应”的影响，产能释放力度继续增强，铁水产量持续增加，品种产量也有所上升。需求端：在“买涨不买跌”心态以及节前备货的带动下，各品种成交呈现了明显上升的态势。成本端：由于铁矿石价格小幅上涨维持稳定，废钢价格小幅上涨，焦炭价格维持稳定，使得生产成本支撑力度继续增强。因此兰格钢铁研究中心预计在中美关税拉锯、经济回升向好、供给释放增强、品种需求上升、成本支撑增强的影响下，本周（2025.4.27-4.30）国内钢市将延续弱势反弹。

唐宋：下期正值“5.1”假间，工作日减少、期现货休市增多，宏观消息扰动市场力度减弱、户外建筑施工、加工制造业生产或受影响。但目前仍处于钢材需求的旺季，螺纹钢需求进入了峰值区时段；关税政策暂未传导至加工制造企业，板带类钢材需求或保持韧性；关税对出口钢材交货暂无明显影响；加之“5.1”假期前后，部分终端用户存有补库需求，整体钢材刚性需求或仍有相对高位表现。从供应方面看，长流程高炉开工率高位中趋稳，卷、带类等主要产品产量难有增量；受放假影响，独立电炉产线开工率及螺纹钢产量或有降低。钢材库存下降或明显趋缓，主要品种库降库幅度有所差异，部分地区卷、带类品种库存或有上升，现实供需矛盾暂无表现。美国多变的关税政策以及其对市场情绪的影响，仍然存在极大的不确定性，对黑色金属市场的预期扰动远未结束。同时，钢材出口受到的现实影响可能会逐步显现，国内钢材的现实供需基本面已进入转变时期。当前，整个市场的谨慎情绪持续蔓延，市场信心难以得到明显提振。在这一时期，钢材的现实基本面总体尚可。特别是政治局会议结束后，各部门陆续出台了相应的政策，为市场提供了一定的支持。此外，粗钢控产的传闻再起，也在一定程度上对钢材期现市场形成了支撑，使得钢材价格有望出现阶段性回升。然而，在全球贸易战加剧的背景下，中国钢材出口的实际减量正逐步显现，国内需求增长也已进入停滞期。与此同时，期内钢企仍存在增产的动力，这使得供应端的压力逐步加重，钢材期现价格仍面临一定压力。因此，预计上周内主要钢材品种的期现价格将呈现震荡坚挺的调整态势。期螺周五夜盘快速上升，同时也很快来到了压力位，目前3170附近的有强压力，此次若无政策和限产落实利好，仍面临一定调整，上涨或并非顺畅。一旦突破并站稳，将有望冲击3270。下方关注3110、3090附近支撑，一旦失守3090反弹则失败。鉴于当前市场依然存在诸多不确定性，建议投资者在高位期货、期权操作中适当采取保护策略。

友发集团韩卫东：上海钢之家春季会议干货：经济学家预测关税对中国经济影响1-2%，中国可以通过努力消化这些影响，机构认为今年粗钢需求减少5000万吨左右，预计二季度价格延续震荡或反弹，三季度压力较大，全年均价与现在的价格水平差不多。行业今年的出路就是供给侧改革限产。今年太复杂了，别赌市场，因为不确定的东西太多了！

2025-04-29

2025-04-28

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