专家说市—9月29日

我的钢铁：供应方面，上周五大钢材品种供应864.93万吨，周环比增9.47万吨，增幅为1.1%。上周长材与板材产量均呈现上升，且板材产量增幅较大，主要因为在于板材利润与需求好于长材；上周五大钢材总库存1510.61万吨，周环比降9.13万吨，降幅为0.6%。上周五大品种总库存由增转降。若从库存结构来看，上周库存累增压力主要体现在厂库上，而降幅主要来自社库贡献；消费方面，上周五大品种周度表观消费量为874.06万吨，环比增2.8%：其中建材消费增3.4%，板材消费增2.5%。由于国庆节将至，随着下游补库动能逐步释放，致使钢材需求呈现一定回升。总体来看，上周五大钢材品种供需双增，总库存由增转降，基本面边际好转。供应方面，由于当前钢厂利润尚可，叠加国庆假期将至，需求阶段性走弱的窗口到来，因此预计短期内钢材产量稳为主，继续上行空间或有限；需求方面，随着节前补库逐步结束，进入国庆假期后，下游工地将阶段性停工，因此需求将面临短暂的走弱压力；库存方面，国庆节期间，钢材库存将呈现季节性阶段累库。整体而言，随着国庆假期到来，钢市场短期内得成交将明显下降，而现货钢价短期或以窄幅震荡为主。

钢之家：上周国内钢材市场延续先扬后抑、小幅调整的走势，高产量是影响近期市场的主要因素。当前高炉和电炉开工率高位运行，钢材资源供应充足，市场整体成交略有好转，五大品种库存较上周基本持平。近期焦煤价格大幅上涨，主流区域焦企提起首轮涨价，但铁矿供应趋于宽松，钢厂补库力度不大。国庆长假钢材将继续累库，而商家补库比较谨慎，市场将面临一定压力。预计节前国内钢材市场价格小幅波动，节后钢材价格震荡调整的可能性比较大。

兰格：当前国际形势发生新的复杂变化，不稳定不确定因素还在增多，国际发展合作受到严重冲击，世界经济增长动能减弱，尽管外部环境复杂严峻，国内经济发展面临不少挑战，但我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，支撑高质量发展有利条件较多，尤其是新动能加快培育，市场活力不断增强，加之宏观政策持续发力，经济有望延续总体平稳、稳中有进发展态势。从黑色系期货盘面来看，黑色商品今日领跌，在跌幅前十位中，黑色系占据五位，主力焦炭和焦煤以2.79%和2.64%的跌幅占据前两名。从螺纹主力合约来看，收3114，日跌50个点，持仓196.6万手，日增仓10万手；和上周五收盘相比，跌58个点，周结算价3163，涨11个点。持仓较上周五仅增加6千余手。周线向下跌破上周开盘价，结合日线接近最低价收盘来看，不排除下方继续测试3100关口的可能。节前仅剩2个交易日，谨慎操作为宜。本周参考运行区间3080-3150。从钢材现货市场来看，供给端：由于品种盈亏及旺季预期的影响，钢厂产能释放力度持续增强，铁水产量小幅增加，但品种产量则表现不一。需求端：由于传统“金九”旺季不旺，市场商家对于“银十”的预期较弱，市场成交表现不稳。成本端：由于铁矿石和废钢价格稳中趋强，焦炭价格维持平稳，使得生产成本支撑维持韧性。因此兰格钢铁研究中心预计在国际形势变化复杂、国内经济稳中有进、旺季需求明显分化、供给释放力度增强、市场成交表现不一、成本支撑维持韧性的影响下，节后国内钢市或将震荡走弱。

唐宋：本周北方有小到中雨，气温接近常年，与此同时，南方地区在10月2日 - 4日期间将受到台风的显著影响，华南、江南等地有暴雨或大暴雨。由于本周时间多处于十一国庆假期期间，国内多数市场处于休市状态，钢材市场交易活跃度较低，整体需求处于相对低位。不过，随着假期的结束，钢材需求预计将逐渐释放，市场交易有望逐步恢复至正常水平。供应端方面，随着钢材价格的波动，部分钢厂的利润空间有所收窄，但尚未达到全面亏损的境地，这也使得钢厂的减产意愿并不强烈，全国范围内其他地区的钢铁企业生产仍维持在较高水平，整体供应压力依然较大。与此同时，独立电炉的利润状况依然处于亏损状态，这导致螺纹钢的产量维持在小幅减量的状态。独立电炉企业面临较大的成本压力，短期内难以实现盈利，因此其生产积极性较低，产量难以大幅增加。综合来看，预计“十一”期间钢材供应维持相对高位、需求降低，供需矛盾再次加大，库存在次累积。国际上，美国持续发动贸易战，自10月1日起，对卡车及相关建材产品加征关税。这一举措对全球贸易格局及市场预期产生了显著影响，加剧了市场的不确定性。在国内，9月底召开的政治局会议预计将维持温和观察的政策基调。短期内，宏观政策对市场的驱动作用相对有限，难以形成强有力的刺激。钢材市场方面，经历了短暂的库存下降阶段后，在“十一”期间，供需矛盾再次累积。从需求端来看，部分项目进度放缓，导致钢材需求释放不及预期；而供给端在前期减产后，部分企业复产，供给有所增加，使得市场总体压力不减。成本端，焦炭价格提涨一轮，焦煤市场受多重因素影响：国内安全检查致焦煤供应受限，中蒙口岸关闭、进口煤减量明显，原料价格支撑明显，对钢材市场形成一定成本支撑。综合来看，尽管成本端有支撑，但在宏观驱动不足、弱现实市场延续背景下，预计本周市场总体震荡偏弱调整运行。期螺看3000目标位。中长期（“十一”之后）来看，在供应端高产量下，旺季是能完成降库动作的，供需矛盾不大，9月份已经得到验证，另外宏观在降息、稳增长方案、十五五规划、反内卷等政策陆续出台下，下方空间有限存在反弹机会。期螺下方关注3000附近支撑，此位置存在较强支撑。

友发集团韩卫东：上周全国生铁日产量比去年同期高18万吨，而十月需求同比持平左右，在十月超预期的旺季需求下，供需矛盾并没有激化，价格震荡运行。但这个生产水平进入十月，十月份的供需平衡很快被打破，因为十月受长假影响，需求环比下降至少5%以上。从基本面上看，谨慎经营吧，后期只看一个指标：产量！不管是行政限产还是钢厂自发限产，没有限产，就不会实现供需平衡！

2025-09-29

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国家统计局：1-8月钢铁行业盈利837亿元

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专家说市—9月22日

2025-09-22