专家说市—7月13日

我的钢铁：供应方面，上周五大钢材品种供应847.03万吨，周环比降17.13万吨。本期钢材产量品种结构有所分化，建材产量下降，板材产量小幅回升；上周五大钢材总库存1633.92万吨，周环比增10.87万吨，增幅为0.7%。上周五大品种总库存有所回升，且建材板材库存变化有所分化，建材累库12.08万吨，板材去库1.21万吨；消费方面，上周五大品种周消费量为836.16万吨，其中建材消费环比降5.4%，板材消费环比增1.8%。上周五大品种中建材与板材消费结构分化。当前螺纹热卷消费均进入淡季，螺纹方面，在供需双降的背景下，螺纹表需下降幅度大于产量下降幅度，库存延续累库情况，累库幅度环比加大，同比去年累库幅度也有所增加。预估后期螺纹供增需降的背景下，累库速度持续扩张。热卷方面，供应端方面，华北钢厂复产后产量继续爬坡，整体回升空间有限。当前热卷生产利润已收缩至吨钢0元附近，钢厂复产积极性将受到抑制。短期来看，热卷供应压力大概率维持在低位，矛盾或延续缓慢累积。

钢之家：上周国内钢材市场价格震荡偏强运行，市场成交一般，钢材库存继续小幅增加。当前市场主要影响，一是以当前成本测算，钢厂已经亏损，部分企业开始减产控产，钢厂检修增多；二是当前钢材价格基本处于底部区域，加之商家手持资源成本较高，继续下跌空间有限；三是五大品种库存已经连续4周增加，加之近期高温和强降雨天气增多，市场有一定去库压力；四是铁矿价格有触底迹象，焦炭第十轮涨价受阻但高位运行，钢材价格有较强的底部支撑。总体看，预计本周国内钢材市场价格有望延续震荡偏强走势。重点关注钢材库存变化、钢厂减产检修动态以及强降雨对需求的影响。

兰格：全球经济复苏动力不足、地缘冲突紧张升级、国国内经济结构性改善、央行坚持宽松政策、供给释放由弱转强、市场成交有所上升、成本支撑维持韧性的影响下，预计本周国内钢市或将震荡分化。

唐宋：预计本周主要钢材市场区间震荡运行；进口铁矿石价格低位震荡；焦炭现货价格高位僵持。市场减产预期升温，高温淡季制约终端需求，库存仍有小幅累库压力。唐山限产预期及下旬政治局会议预期对盘面形成利好托底，钢价底部稳固，但淡季需求偏弱难以改观，市场涨跌博弈格局延续，钢价震荡调整。期螺下方关注3070附近支撑、上方关注3130附近压力。供应展望：钢厂利润持续不佳，生产积极性受限，7月中旬部分钢厂高炉检修计划增多，叠加唐山地区环保限产预期升温，预计供应端继续收缩。需求展望：需求端，目前全国多地进入主汛期，强降雨持续，高温天气增多，淡季特征凸显，对户外施工有所影响，钢材需求表现持续疲弱。库存预期：供给端存收缩预期；但高温雨季叠加终端施工放缓，需求将延续弱势。供需双弱格局下，库存累库压力可控，预计延续小幅积累态势。本周关注：国内上半年GDP、6月工业增加值、固投及地产系列数据、6月社融信贷；美国6月CPI、美伊局势、欧盟钢铁进口配额新规。产业方面：重点跟踪唐山环保管控消息、高炉检修、铁水产量及成材库存变动。警惕风险：地产及信贷数据偏弱，淡季持续累库、美国通胀超预期、唐山限产落地不及预期；稳增长政策不及预期造成预期落空。

卓创资讯：预计本周钢材价格或弱势调整为主。分析来看原因：一方面当前传统淡季压制下，终端需求整体延续偏弱趋势，供需两弱格局难以扭转，基本面弱势仍对价格有一定制约。另一方面随着期货震荡偏强运行，市场利空情绪较前期有所减少，市场信心较上周回升，卓创资讯调研本周钢材信心指数为43.68，较上期指数增9.86个百分点，加上目前钢材盈利水平处于亏损状态，企业挺价意愿增强，对市场有托底支撑。多空博弈下，钢材价格或弱势震荡调整。

韩卫东：市场经过了近两百元的调整，目前的状况是这样：价格已经跌到了冬储价格，跌到了震荡均价附近，价格已经进入“便宜”的状况，向下风险不大了。距离前两年低点不足百元了。钢厂已经出现较大面积的亏损，减产倾向出现了。钢材总库存虽然还在小幅增长，但幅度没有扩大反而减少。耐心等待钢厂进一步减产，等待库存由升转降，这两点都达到了，就“万事俱备只欠东风”了，希望月底的会议有反内卷的号角。

友发集团营销副总经理张广志：1、近期美伊局势变化较快，虽然市场对此已有一定预期消化，但外部扰动对风险偏好和大宗商品情绪的影响仍需保持关注。宏观层面，本月经济数据市场预期偏平稳略弱，月底重要会议或成为政策预期再定价的关键窗口。若数据表现不及预期，后续政策端的稳增长、稳预期措施反而存在进一步加码可能。此外，台风“巴威”对部分区域需求释放和物流运输仍有阶段性影响，预计月底前影响逐步减弱；中央赈灾资金下发，也有助于稳定灾后修复和市场情绪。

2、基本面方面，螺纹产量与铁水产量均出现边际回落，供应端压力有所缓和。不过，终端需求恢复仍偏缓，现实需求尚未形成持续向上的驱动。因此，当前钢材价格更偏向成本支撑与需求弱修复之间的区间博弈。若后续铁水进一步下降，原材料端可能面临一定负反馈压力，但在钢厂利润、库存结构和政策预期共同作用下，预计负反馈更多体现为阶段性扰动，深度回调风险相对有限。

3、综合成本变化、需求回升节奏以及政策预期来看，螺纹2610合约短期下方支撑或仍在3050附近，上方在缺乏明确需求增量前，3120附近仍有一定压力。预计7月底前盘面大概率维持3050-3120区间震荡运行，热卷走势可参考螺纹节奏。展望下半年，在需求弹性尚未明显改善的背景下，钢材价格更可能呈现温和修复而非趋势性上涨，阶段性反弹高度暂看100-150点。后续需重点关注政策落地力度、产量调控节奏以及终端需求改善情况，并据此动态修正价格区间判断。

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