专家说市—9月15日

我的钢铁：供应方面，上周五大钢材品种供应857.24吨，周环比下降3.41万吨，降幅0.4%。上周五大钢材品种产量除热轧板卷外周环比均有所下降，核心驱动在于，部分区域钢厂停产检修，铁水供应不足或转移。库存方面，上周五大钢材总库存1514.61万吨，周环比增13.91万吨，增幅0.93%。上周五大品种总库存周环比有所增加：厂库周环比下降，降幅主要来自螺纹钢贡献。社库周环比增加，增幅同样主要来自螺纹钢贡献。消费方面，上周五大品种周消费量为843.33万吨，增1.9%；其中建材消费环比降0.9%，板材消费环比增5.6%。上周五大品种表观消费呈现建材降板材增的局面，反映出热卷与螺纹之间下游需求的差异。供应方面，部分区域钢厂停产检修，铁水供应不足或转移，上周五大品种产量小幅下滑，同时品种间有所分化，呈现螺纹产量下降但热卷产量增加的格局，但当前钢厂生产利润情况尚可，预计短期产量不会出现明显下降。需求方面品种间有所分化，螺纹表需受制于季节性消费偏弱，房地产市场投资与施工衰减，螺纹下游采购观望情绪浓厚，而热卷方面，随着北方运输管控影响消退、市场物流恢复正常，前期受抑制的热卷需求加速释放，热卷需求仍有所支撑，显现出建材降板材增的局面，近期卷螺差进一步走扩。上周五大钢材品种库存继续回升，整体来看库存压力仍存。成本方面，焦炭第一轮提降落地，预计后续仍有一轮提降预期，整体来看成本支撑有所弱化。综合来看，短期需求复苏但中长期市场预期仍谨慎，旺季特征不明显，上周螺纹表观需求降幅明显，预计短期钢材价格或震荡运行为主。

钢之家：近期国内钢材市场价格总体以小幅震荡运行为主，各地市场价格涨跌不一，幅度均不大。近期市场面临的形势，一是供稳需增，近期钢之家调查的高炉开工率基本维持在90%以上，处于近五年来同期高点，产量继续增长空间有限，但需求季节性回升是确定性事件，分歧在回升幅度强弱，反映在钢材库存上，上周钢材累库明显趋缓。二是成本有支撑但驱动减弱。本轮钢价回升，成本驱动也是重要因素，近期铁矿有国庆长假补库预期，焦炭首轮跌价落地，后期仍有下跌可能。总体看，预计本周国内钢材市场价格将延续小幅震荡运行的走势。

兰格：目前我国经济运行仍面临外部环境不稳定不确定因素多，居民消费能力和信心有待进一步提升，企业竞争加剧、投资收益下降等风险挑战；要显著加大宏观经济政策逆周期调节力度，显著扩大政府公共产品、公共服务投资规模，带动市场订单显著增加，聚焦重点领域谋划储备一批发展所需、地方所能、群众所盼的重点项目，也要坚定不移实施扩大内需战略，进一步做强内循环、优化外循环、搞好双循环，尽快加强经济回升向好的发展态势。从黑色系期货盘面来看，黑色商品多数收涨，铁矿微跌。螺纹主力收3127，日涨26个点，较上周五收盘跌16个点，周结算价3113，较上周跌6个点。最新持仓191.2万手，较上周五持仓增加17.2万手，但日内减仓8.85万手，较上一个交易日200万手的持仓有所降低。从周线来看，技术形态仍处于弱势，但日线涨破前两日阴线，空头资金大量撤退，如无明显利空消息，大概率以3100附近为起点展开反弹。上方关注3150一带压力，下方暂时在3100-3075一带获得支撑。从钢材现货市场来看，供给端：由于品种盈亏及旺季预期的影响，钢厂产能释放力度由弱转强，铁水产量有所增加，品种产量也有所回升。需求端：由于淡季向旺季转换的影响，市场商家备货需求也逐渐加大，但市场成交则表现不稳。成本端：由于铁矿石价格小幅上涨，废钢价格稳中上涨，焦炭价格小幅下跌，使得生产成本支撑维持韧性。因此兰格钢铁研究中心预计在外部不确定因素多、国内经济回升向好、需求旺季即将到来、供给释放由弱转强、市场成交表现不一、成本支撑维持韧性的影响下，本周国内钢市或将震荡反弹。

唐宋：本周进入“金九”时段，下游行业对钢材的需求逐渐回暖。建筑、机械制造、汽车等行业对钢材的采购需求开始增加，市场活跃度将进一步提升。从当前市场趋势来看，需求已经在逐步释放，且预计这一趋势将在本周继续延续并有所加强。具体而言，本周市场需求有望逐步小幅回升，市场交易氛围将更加活跃。从供应端来看，随着阅兵限产措施的结束，长流程钢企已陆续恢复生产。然而，由于当前利润空间的持续萎缩，钢企的生产积极性受到一定抑制，产量难以恢复到高位水平。预计本周长流程钢企的供应端将总体保持稳定，以窄幅调整运行为主。与此同时，独立电炉的利润状况依然处于亏损状态，这导致螺纹钢的产量维持在小幅减量的状态。独立电炉企业面临较大的成本压力，短期内难以实现盈利，因此其生产积极性较低，产量难以大幅增加。综合来看，本周钢铁市场的总体供应量将以窄幅调整为主。综合来看，预计本周钢材供应窄幅调整、需求小幅回升，供需矛盾继续改善，库存或小幅降库为主。在需求逐步回暖和供应小幅减量的双重作用下，钢材市场的供需平衡将得到一定程度的改善，库存水平有望迎来下降。宏观方面，本周美联储议息会议，预计迎来降息，目前降息基本已成定局。然而，从前期来看，市场对于降息交易并未表现出过于强烈的情绪，这可能是因为市场在前期已经对降息预期进行了部分消化，或者市场参与者在当前复杂的经济环境下，对降息带来的实际影响存在一定的分歧和谨慎态度。另外国内发布8月份经济数据，从整体经济形势来看，8月经济数据中投资和消费表现继续疲软。难对市场起到提振作用。市场参与者对宏观经济形势的担忧情绪依然存在。从短期来看，钢材供需矛盾呈现缓解趋势，但改善空间较为有限，宏观层面难对市场起到趋势性提振。整体在十一补库临近的支撑下，市场下方存在一定支撑，但上行驱动不足，预计本周钢价震荡调整运行为主。期螺下方需关注前低 3088 附近的支撑。上方则需关注3214 的压力位。

友发集团韩卫东：进入九月，市场需求环比八月有较大增长，在一定程度上缓解了供需矛盾，各网站公布的库存转为下降或小幅增长。钢厂的盈利大幅压缩，亏损面加大，市场价格被挤入墙角，小幅波动，九月12天唐山带钢波动仅有30元。九月期货交割引起的波动并不大。后期消息面有美联储议息会议，如果符合预期，对市场影响不大。后期主要观察钢厂产量变化情况，如果有减产行为，则市场下降幅度有限，如无减产，保持当前的生产水平，那么旺季需求一过，市场将承受较大压力，但由于当前价格处于均价水平，后期价格如果降到今年前低附近，可以适当增加库存，未来市场在“反内卷”的长期格局中，当前价格无论跌多少，后面都会涨回来。今年总体形势仍然是震荡运行，波动空间不是很大，低价时适当增加采购，高价时适当降低库存，重点工作放到日常经营必须有合理价差和利润。

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