专家说市—9月7日

我的钢铁：供应方面，上周五大钢材品种供应796.06万吨，周环比增4.3万吨。本期钢材产量品种结构有所分化，建材产量有所回落，板材产量有所回升；上周五大钢材总库存1573.2万吨，周环比降18.26万吨，降幅为1.1%。上周五大品种总库存有所去库，且建材板材库存变化保持一致，建材去库11.94万吨，板材去库6.32万吨；消费方面，上周五大品种周消费量为814.32万吨，其中建材消费环比降0.5%，板材消费环比增1%。上周五大品种中建材与板材消费结构有所分化。螺纹方面，本周由于复产，螺纹产量或将持续增加且表需下降幅度边际收窄。随着天气好转，样本资金到位率也边际回升。后续螺纹基本面将边际修复，表需逐渐归正，库存持续降库；热卷方面，上周热卷供应回暖，总库存仍小幅去库。预计短期热卷供应压力或较为有限，库存维持紧平衡状态。短期钢材价格仍受成本端扰动较大，宏观地缘冲突局势仍有所反复，产业端焦煤基本面供应端持续偏紧，但成本抬升后负反馈减产预期不断加强。关注后续钢厂复产速率以及成本端焦煤供给对黑色价格的扰动。

钢之家：上周国内钢材市场价格先扬后抑、震荡偏强运行，钢材现货受期货影响较大。从基本面看，当前钢材市场环境继续好转。一是煤焦供应紧张，煤焦包括焦炭价格继续上涨，主流区域焦炭第四轮涨价落地，累计上涨350-375元/吨，其中上周上涨200-220元/吨，本轮煤焦价格的大幅上涨以及铁矿低位回升推动钢材即期成本上升约200元/吨左右，成本驱动明显。二是近期钢材价格涨幅明显要低于成本上升幅度，钢厂生产普通钢材普遍亏损，生产有一定制约。三是近期钢材库存持续回落，库存压力减缓。不利因素主要是部分地区受降雨影响，抑制下游需求，出货有所减弱。总体看，当前市场依然延续“供应强收缩、需求弱回升、煤焦强势上涨、成本重心上移”的态势，预计本周国内钢材市场价格将以小幅上涨为主。

兰格：中东地缘局势对峙僵持，全球大宗商品先抑后扬，国内经济平稳运行，央行MLF操作维护流动性充裕，财政金融协同扩内需持续发力，供给释放继续增强，市场成交由升转降，成本支撑再次增强的影响下，预计上周国内钢市或将震荡拉涨。中东地缘摩擦再度升级，霍尔木兹海峡航运风险抬升，8月制造业PMI边际回暖，供给释放持续增强，市场成交继续下降，成本支撑明显增强的影响下，预计本周国内钢市或将震荡趋强。

唐宋：预计本周钢市震荡调整运行，格局表现为供给收缩、需求修复、成本托底。供给端亏损压制铁水小幅减量；“金九” 带动需求存在修复预期；厂库、社库延续小幅去化；成本尚有底部支撑，但上行动能边际减弱。重点关注美国8月非农数据及美联储9月加息预期变化、国内8月CPI/PPI及金融数据落地情况，以及周度终端成交与库存去化节奏对旺季需求的验证。期螺01合约下方关注3125附近支撑，上方关注3175压力。供应展望：焦炭第四轮提涨落地后，成本压力持续向钢厂端传导，叠加部分地区高炉9月仍有新增检修计划，预计本周钢材总产量延续收缩态势。但考虑到当前铁水产量已较前期高点明显回落，进一步减产空间有限，产量或以小幅下降为主。需求展望：伴随天气条件转好，项目资金到位情况边际改善，基建开工节奏存在加快预期，对终端需求形成支撑。整体来看需求端存在修复空间，预计本周建材需求温和回暖，板材需求保持韧性，钢材整体表观消费量小幅抬升，但回升力度相对有限。库存预期：伴随供给端减量叠加终端需求边际改善，供需格局小幅优化，预计本周市场总库存维持去库趋势。本周关注：美伊局势与霍尔木兹海峡通航；重点关注美国 8 月非农就业数据及衰退预期扰动；跟踪加拿大钢铁关税落地、亚太钢铁铁矿石会议后续影响；国内关注 8 月进出口、CPI、PPI 数据，观察钢材出口变化；焦炭提涨兑现节奏、铁水产量波动、“金九” 终端需求兑现力度、建材成交稳定性、钢材库存去化幅度、钢厂利润波动与减产意愿变化。

卓创资讯：预计本周钢材价格或稳中偏强运行。分析来看原因：一方面，随着原料价格趋涨，钢管资源成本高企，而前期受需求跟进偏缓影响，市场普遍处于价格倒挂状态。随着亏损压力加大，商家挺价意愿将进一步增强，对价格形成较强的底部支撑，驱动价格挺价偏强。另一方面，下游需求恢复仍偏缓慢，高位需求跟进不足，加上期货震荡，商家心态谨慎，出货为主，对价格有制约。综合预估，本周价格或稳中偏强运行。另外信心指数方面，卓创资讯调研本周钢材信心指数为50.77，较上期指数下跌4.34个百分点。

韩卫东：我在上周一小视频和抖音中提醒大家后期关注两点：钢材价格不低了或者偏高了；焦煤价格滞涨了或者供需关系改善了，目前这两条都有变化但还没有达到预期。钢厂的盈利随着涨价变得更差了，显然减产的力度还不够。但可喜的是五大材产量同比去年连续四周大幅下降，表需下降幅度只有产量下降的一半，库存也连续四周下降了，当期市场是弱平衡的。

如果钢厂不能迅速压减产量，那企业的利润转好就由不得自己而只能听天由命了，盼着煤炭多一些复产，蒙煤通关快速恢复，现货焦煤价格滞涨或下降，焦炭别涨了……。钢材价格在中秋节和十一长假前均面临考验，最优解决方案就是快速大幅度减产，提升盈利，缓解短期双焦紧张和涨价的挤兑。经销商简单了，目前价格在年均价附近，正常经营就可以了。

友发集团营销副总经理张广志： 白露既过，秋分将至，恰逢仲秋“橙黄橘绿”的美好时节——对于钢市而言，这正是“金九”旺季启动与成本托底形成双向共振的关键起点。露凝而白，是仲秋的开端，也亦是钢铁“金九”行情真正的起跑线。天时入秋渐凉，钢市旺季启幕升温：气温逐步走低，但持续走高的不只是原料成本，还有如约而至的传统旺季行情。

上周整体市场行情可一句话总结：成本牛，金九魅、成交仍偏弱。螺纹 RB2701 夜盘收 3173、热卷 HC2701 收 3389，盘面随风起舞；焦炭四轮提涨落地、五轮在途，焦煤紧、美伊冲突推升运费与能源成本 —— 这是一头" 亏着本在涨 "的牛。建材成交量：9 月首周 237 家 8.21–10.66 万吨，周环比提升，钢厂盈利率 30.3% 与铁水 236.82 万吨的" 高产量・低利润 " 背离，市场震荡偏强但高度受限 —— 下有成本与反内卷托底，上被金九成色与盈利率封顶。

前期市场八字定调：底部夯实，弹性待证。7月政策底已经形成。经过一月的观察确定，本次政策支撑并非单纯口头喊话，而是一套已落地、可落地、可验证的实质性政策组合：五部门发布《稳增长方案》严禁钢铁新增产能、2026版全国统一产能置换新规执行1.5:1减量置换标准、中央经济工作会议明确行业“反内卷”调控基调、2026年粗钢压减目标约2%，同时配套200亿元绿色产业基金加持。

我给本周八个字定调："双底托举，弹性待证"。整体市场偏积极。

1、双底确已封死下方：政策底（不可逆的供给收缩）+ 成本底（亏损倒逼减产）下方确已封死：焦炭五轮 + 检修年内新高 + 7 成亏损倒逼协同减产，成本铁底非口号；

2、上有弹性但非无顶：金九成交能否破 10 万吨 / 日是唯一裁判，破了才是 "需求确认"，破不了仍只是 "成本推动" 的弱反弹；

3、结构性分化仍在：制造业用钢 52% 反超建筑业是长期趋势，板强长弱、管强螺弱下。

2026-09-07

重磅签约！新疆友发与建投、瑞阳战略合作正式落地

2026-09-02