专家说市—7月14日

我的钢铁：供应方面，上周五大钢材品种供应872.72吨，周环比下降12.44万吨，降幅1.4%。上周五大钢材品种产量除中厚板外周环比均有所增加，核心驱动在于，部分钢厂停产检修以及钢厂铁水品种有所转移。库存方面，上周五大钢材总库存1339.58万吨，周环比降0.35万吨，降幅0.03%。上周五大品种总库存周环比有所下降：厂库周环比增加，增幅主要来自中厚板贡献。社库周环比下降，降幅主要来自螺纹钢贡献。消费方面，上周五大品种周消费量为873.07万吨，降1.4%；其中建材消费环比降2%，板材消费环比增1.8%。上周五大品种表观消费呈现建材降板材增的局面，反映出淡季的季节性影响。供应方面，由于近期钢厂检修计划有所增加，铁水产量已有回落，后续成材产量或跟随下降，但由于当前钢厂利润情况尚可，产量下降速度或偏缓。需求方面，淡季钢材累库速度慢于往年，钢厂库存压力尚可，整体供需矛盾有限。成本方面，钢厂补库焦炭原料积极性偏高，当前市场预计焦炭即将开启第一轮提涨，钢材成本支撑存在。而市场情绪在“反内卷”等消息影响下有所提振，整体偏暖。综合来看，钢材基本面矛盾暂不突出，成本支撑以及市场情绪的带动下，预计短期钢材价格或震荡偏强运行为主。

钢之家：受中央财经委“反内卷”消息提振，市场情绪好转是最近钢材市场价格上涨的主要因素。从后期市场看，利好因素，一是当前钢材市场库存和价格均处于近几年低位，钢材成交持续好转，补库需求可能打破弱平衡的态势；二是短期原燃料与钢价负反馈基本结束，全球性的高温以及部分煤矿亏损带动煤炭价格上涨，国产矿以及进口矿降幅均大于生铁降幅，港口矿库存总体呈下降趋势，短期供应压力不大，后期钢材成本回升是大概率事件。三是头部钢企上调钢材销售价格，宝钢在时隔5个月后受此上调板材销售价格，鞍钢、本钢和首钢均上调，后期到货成本上升。不利因素，一是钢厂盈利水平提高，生产积极性比较高，钢厂限产落地有难度；二是钢材出口后期面临减少压力。预计本周国内钢材市场价格将继续以震荡上涨为主。重点关注上半年经济数据、外贸出口、钢厂生产以及市场成交变化。

兰格：当前国际经贸格局正在发生深刻变化，单边主义、保护主义上升，各种贸易投资壁垒增多，同时新一轮科技革命和产业变革正在深入推进，中国经济顶住压力，持续回升向好，从上半年表现看，增长有韧性，内需有潜力，创新有亮点。中国经济完全有能力抵御任何外部冲击、实现长期稳健增长。从黑色系期货盘面来看，主力焦煤当周涨幅达7.41%，焦炭涨5.81%，铁矿石涨3.8%，热卷涨1.93%，螺纹涨1.65%。从螺纹主力10合约来看，收3133，日涨34个点，较上周收盘涨61个点。周结算价3091，涨55个点，最新持仓220万手，较上周五持仓减少3.9万手。上周价格继续上涨，连续两周涨幅扩大，自上周低点到上周高点达到172个点，较6月6日提升了200余点，目前盘面价格回到4月中旬水平，反弹态势较强，目前盘面价格已经高过多数现货市场价格，注意节奏性调整的需求，但是反弹的态势还没有结束，后面仍有再次回涨的空间。关注下方支撑3100关口，上方压力3150-3200区间。从钢材现货市场来看，供给端：由于品种盈亏的影响，钢厂产能释放力度由强转弱，铁水产量有所减少，而品种产量也有所下降。需求端：由于山西限产消息的影响，期现货市场迎来了快速拉涨的行情，市场投机需求加速释放，但淡季效应依然影响着终端需求。成本端：由于铁矿石价格小幅上涨，废钢价格稳中趋强，焦炭价格维持平稳，使得生产成本支撑力度维持韧性。因此兰格钢铁研究中心预计在国际格局深刻变化、中国经济韧性增长、供给释放由强转弱、投机需求加快释放、成本支撑维持韧性的影响下，本周国内钢市或将冲高回落。

唐宋：本周受台风“丹娜丝”影响，南方部分地区将出现明显降雨，北方部分地区也将有降雨过程，同时气温较高。在此背景下，钢材需求的释放空间依然有限。当前钢材市场仍处于需求淡季，终端需求的季节性压力依然存在。不过，随着市场预期的逐步改善以及价格的回调，投机需求有望小幅增长，这将为钢材市场带来一定的需求支撑。从供应端来看，唐山、山西等地正在执行控产、限产政策，但前期限产的影响相对有限，预计短期内难以达到市场预期，供应量将小幅下降为主。此外，独立电炉产线受迎峰度夏及生产亏损影响，螺纹钢产量大概率延续下降态势，总体供应以小幅减量为主。本周预计钢材供应小幅减量，需求维持弱势，库存将呈现窄幅增减调整。宏观消息方面，特朗普关税政策的不确定性依然较强，尽管暂缓期延长，但后续调整方向不明朗，市场情绪仍受其扰动。国内二季度经济数据预计将总体平稳，但难以出台大规模刺激政策，市场对宏观经济的预期保持相对稳定。供需方面，供给端存在调控预期，其他地区有跟进的可能，但需求端仍处于淡季，难以显著改善。库存预计将延续窄幅调整态势。成本端，焦炭价格提涨预期将为钢材市场提供一定支撑。市场情绪在前期波动后有所修复，但“弱现实”与“强预期”之间的博弈仍在持续。中长期来看，在供给端调控预期和反内卷、城市更新等政策利好的支撑下，钢市的长期上行趋势并未改变。预计本周市场将以震荡偏强运行为主。期螺上方可关注 3190附近的压力位。下方关注前低附近3109/3084支撑。

友发集团韩卫东：上证指数、文华商品指数、钢材期货共同上涨了十几天，这并不是偶然的，是一种系统性的力量。对于下半年的钢材走势，我给出的看法还是震荡运行！目前压制钢价的“顶”，主要是宏观通缩、行业过剩又叠加需求见顶。而托住市场的“底”是钢材及原材料价格都进入到底部区域，整体库存在历史低位，对行业又有限产预期，出口及间接出口竞争力强。去年九月和今年六月形成的低价构成了很重要的支撑。而今年价格的震荡空间也大大小于往年，唐山带钢月均价波动在200元以内，六月最低时全月价格波动在40元以内。今年的震荡行情波动较小，不适合投机，而适合稳健的经营。当前的国际环境，应该是几十年来最差的，而我们的经济目标就是稳，大环境也不适合赌。值得庆幸的是，钢铁企业和焊管企业的经营理念发生了巨大变化，大家都不去投机了！近期煤炭价格反弹较快，但这个行业未来面临最大的问题是中国能源结构的变化，火电发电已经从去年的增长1.7%转为今年1-5月负增长，在2023年之前，都是6%以上的增长。而铁矿的问题是绝对过剩的临近和去库存的压力，毕竟谁也不会存长期贬值的货物，未来中国废钢量的逐步增加，挤压的也全是铁矿，中国的转炉炼钢已经可以加50%的废钢了。我对中国钢铁行业是不悲观的，毕竟，它是全球最具竞争力的行业！涨了十几天了，库存的浮盈不少，喝一壶西湖龙井，轻松一下。

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