专家说市—8月4日

我的钢铁：供应方面，上周五大钢材品种供应867.42吨，周环比增加0.45万吨，增幅0.1%。上周五大钢材品种产量除热轧、冷轧外周环比均有所下降，核心驱动在于，个别钢厂存在短时检修和铁水转移。库存方面，上周五大钢材总库存1351.89万吨，周环比增15.39万吨，增幅1.15%。上周五大品种总库存周环比有所增加：厂库周环比增加，增幅主要来自线材贡献。社库周环比下降，降幅主要来自螺纹钢贡献。消费方面，上周五大品种周消费量为852.03万吨，降1.9%；其中建材消费环比降7.1%，板材消费环比增4.2%。上周五大品种表观消费呈现建材降板材增的局面，反映出淡季的季节性影响。供应方面，个别钢厂存在短时检修以及铁水方面的转移，但钢厂整体利润尚可，钢厂生产意愿没有明显下降，预计产量仍然有继续增加的预期。需求方面，淡季需求矛盾逐渐显现，消费环比出现下滑，消费持续性偏弱。上周五大钢材品种库存有所回升，基本面压力有所显现。成本方面，焦炭提涨第四轮落地，同时开启第五轮提涨，焦钢博弈有所加重，成本支撑仍然存在。综合来看，钢材基本面矛盾有所显现，但仍存成本以及阅兵预期支撑，预计短期钢材价格或震荡运行为主。

钢之家：随着中央政治局会议结束，自7月1日以来由中央财经委“反内卷、扩内需”等一系列宏观利好推动的上涨行情暂告一段落，市场将重归供强需稳的基本面。一是钢厂利润丰厚，生产积极性高，近期钢之家网站调研的高炉和电炉开工率持续高位上行；二是需求基本平稳但有供需失衡的压力，钢之家调查的钢材库存连续两周小幅回升，加之下游和商家心态偏弱，一旦市场调整可能放缓采购，增加市场供应压力。不过钢价大幅调整可能性不大，一是钢材成本上升明显，近期煤焦价格连续上涨，铁矿价格重心上移，钢价有成本支撑；二是中美将继续推动暂定加征关税90天，利好外贸出口。从短期看，预计本周国内钢材市场价格将继续小幅调整，中期看，钢材价格将呈底部抬高、震荡偏强的走势，操作上短期宜谨慎观望、规避风险为主。

兰格：当前我国经济运行依然面临不少风险挑战，要正确把握形势，增强忧患意识，坚持底线思维，用好发展机遇、潜力和优势，巩固拓展经济回升向好势头；要落实落细更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充分释放政策效应；加快政府债券发行使用，提高资金使用效率；货币政策要保持流动性充裕，促进社会综合融资成本下行；要深入实施提振消费专项行动，在扩大商品消费的同时，培育服务消费新的增长点；要高质量推动“两重”建设，激发民间投资活力，扩大有效投资。从黑色系期货盘面来看，黑色系总体收跌，上周经历大起大落；主力合约中，焦煤、焦炭跌幅仍然超前，焦煤单日跌超7%，热卷和铁矿跌幅较小，螺纹跌超1%。具体来看，螺纹主力合约收3203，日跌40，较上周五收盘跌153个点，周结算价3284，较上周高14个点。最新持仓176万手，较最高220万手减少44万手，周内资金伴随行情大起大落而大进大出，元气大伤。从形态上看，上周从高位回落且幅度较大，上涨势头得到抑制，已经回调上一周的大半涨幅，本周会继续震荡调整，参照运行空间：3150-3290。从钢材现货市场来看，供给端：由于品种盈亏的影响，钢厂产能释放力度继续增强，铁水产量小幅增加，但品种产量由升转降。需求端：由于中美经贸博弈延续以及经济工作会议政策不及预期的影响，黑色系期现货市场呈现明显的冲高回落行情，市场投机需求快速萎缩。成本端：由于铁矿石价格小幅下跌，废钢价格小幅下跌，焦炭价格大幅上涨，使得生产成本支撑力度维持一定韧性。因此兰格钢铁研究中心预计在经济风险挑战不断、前期政策加快落实、供给释放继续增强、投机需求快速萎缩、成本支撑维持韧性的影响下，本周国内钢市或将震荡走弱。

唐宋：本周南方多雨高温，北方有分散降水和局部高温，不利天气对终端需求形成季节性压力，国内需求释放受限。出口方面，受成本上升和贸易环境影响，钢材出口量预计小幅减少。不过，部分投资者基于低位价格仍有一定投机采购需求，但整体规模有限。综合来看，预计总体需求以小幅减量为主。从供应端来看，钢企利润尚可，减产意愿不强，这使得钢铁产量维持在较高水平。独立电炉的利润处于盈亏边缘，开工窄幅调整运行。综合来看，钢铁市场的总体供应维持高位窄幅变化。本周总体来看，预计供应端高位稳定，需求端维持低位水平，库存窄幅增减。近期，钢市在政策预期、贸易关系以及阅兵限产消息等多重因素的交织影响下，波动剧烈。其中，政策消息面因素成为主导市场情绪和价格波动的关键。从过去一周的消息面来看，整体呈现偏空态势。国际方面，贸易摩擦的加剧以及通胀数据的不确定性，给钢材市场带来了较大的压力；国内方面，政治局会议的政策定调未完全达到市场预期，制造业景气度的放缓，也对钢材需求产生了明显的抑制作用。尽管国家发改委出台了一系列政策举措，为市场提供了一定的支持，但市场预期并未因此得到显著改善，市场看涨热情降温明显，不过，市场对后续政策仍存期待。各部门预计将在近期陆续落实政治局会议精神，并出台具体措施。此外，7月18日，工信部发声称钢铁行业稳增长方案即将推出，这意味着后续钢铁行业稳增长政策有望很快落地。同时，反内卷政策、阅兵限产政策以及年度粗钢控产政策等也仍存在一定预期，这些因素都将对市场形成一定的支撑，为市场反弹创造条件。综合来看，预计短期内钢市震荡调整运行，政策节奏将决定反弹时间和力度。期螺短线破位3200下行，若快速失守3150，惯性探至3100概率陡增；一旦3100被有效击穿，本轮反弹逻辑彻底终结，中期趋势转空。预计上周内期螺将在3150/3100—3260区间弱势震荡，操作上重点关注3150、3100支撑力度。

友发集团韩卫东：“狂风不终朝，骤雨不终日！”，轰轰烈烈的涨价潮过去了，巿场重回基本面！今年我们一直给市场的定位就是震荡运行。当美国关税战告一段落后，后面我们就来观察它带给全世界的破坏和伤害吧，这是个确定的灰犀牛！这次股市、大宗商品和黑色商品系统性调整后，我们重点关注基本面。钢材价格在限产前会率先平稳运行，而煤焦矿的博弈要复杂一些，涉及期货、现货、上下游和进口的总平衡。总体来看，上半年有关税和经济预期扰动，价格会被低估，下半年钢材均价会高于上半年，但波动较大，正面影响是阅兵限产和年底前全年限产的力度，负面影响是出口和间接出口减少的影响。去年九月和今年六月形成了震荡的低点，而全行业避险去库存特别是冬储价格又制约下半年的高点……，未来从国际上看，中国加入世贸组织后形成的全球自由贸易体系被破坏和需要重建，而中国，反内卷会成为影响未来几年的重大影响因素，当年中国的双碳战略和现在开始的反内卷，有些异曲同工，是顺应中国的需要，也是世界的需要！

林滔：自律控产“反内卷”是稳市场的有效举措

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