专家说市—9月1日

我的钢铁：供应方面，上周五大钢材品种供应884.61万吨，周环比增6.55万吨，增幅为0.7%。本期钢材产量有所上升，螺纹钢以及线材产量上升幅度较为明显；上周五大钢材总库存1467.88万吨，周环比增26.84万吨，增幅为1.9%，建材板材库存变化结构一致，建材板材均维持累库；消费方面，上周五大品种周消费量为857.77万吨，其中建材消费环比增4.2%，板材消费环比降1.2%。上周五大品种中建材与板材消费变化结构有所分化。供应方面，当前钢材需求处于淡旺季切换时间点，虽钢材利润有所压缩，但总体钢厂减产意愿不强，产量下降空间有限，螺纹方面，短期供给仍将维持在220万吨/周水平上下波动；库存方面，上周库存继续增加同时总量已超出去年同期水平，预估后期去库压力相对较大，库存同比将处于偏高水平；热卷方面，供应端，钢厂9月份的减量或将较8月份比略高，预期日均减少0.3万吨/天，需求端，国内制造业订单增量继续维持正常水平，旺季需求韧性仍在。预计本周钢材品种间需求维持分化，随着临近唐山环保限产停工即将落地，黑色系价格波动加大，短期维持宽幅震荡运行。

钢之家：近期国内钢材市场总体震荡偏弱运行，但有利因素逐步增多。一是下游需求逐步向旺季转变，需求回升预期增强，尤其是户外施工；二是钢厂板材尤其是中厚板订单压力不大，建筑钢材季节性需求回升也会减缓市场压力；三是钢厂生产成本上升，对价格有一定支撑；四是本周有阅兵和上合峰会，部分钢厂生产有一定制约。总体看，当前供需基本平衡，钢材累库有所放缓，预计本周国内钢材市场价格将震荡偏强运行。重点关注93阅兵对钢厂影响、钢材库存变化以及黑色期货对现货影响。

兰格：目前我国经济运行仍面临外部环境不稳定不确定因素多，居民消费能力和信心有待进一步提升，企业竞争加剧、投资收益下降等风险挑战；要聚焦重点领域谋划储备一批发展所需、地方所能、群众所盼的重点项目，特别是对民生领域项目；也要坚定不移实施扩大内需战略，进一步做强内循环、优化外循环、搞好双循环。从黑色系期货盘面来看，黑色多数收跌，主力铁矿微涨。螺纹主力2601合约收3160，跌22个点，持仓142.9万手，增仓超17万手。作为新主力合约，空头资金午后不断发力，形成下压态势。从周线来看，较上周收盘价跌35个点，结算价3191，周跌23个点。虽然跌幅不大，但重心下移。最新持仓142.9万手，较上周五增仓49.1万手。周线连续两周回落，并未有企稳态势，防止继续回落探底。本周下方注意防守3152，跌后支撑点暂看3117附近。从钢材现货市场来看，供给端：由于品种盈亏的影响，钢厂产能释放力度继续走弱，铁水产量略有减少，但品种产量表现不一。需求端：由于淡季向旺季转换的影响，市场商家备货需求逐渐增强，市场成交也开始逐渐回升。成本端：由于铁矿石价格小幅上涨，废钢价格稳中上涨，焦炭价小幅上涨，使得生产成本支撑力度由弱转强。因此兰格钢铁研究中心预计在外部不确定因素多、经济运行稳中有进、限产政策逐渐放开、供给释放继续走弱、市场成交逐渐回升、成本支撑力度增强的影响下，本周国内钢市或将偏弱震荡。

唐宋：本周市场进入金九时节，南方前期多降雨，后期转晴；北方前期降雨明显，后期天气转好；淡季向旺季转换阶段，阅兵限产、停工也将结束，需求有望有所回升。投机需求方面随着价格走弱，估值来到中性偏低水平，投机需求有望增长。预计本周需求逐步小幅回升。从供应端来看，阅兵管控加严，唐山8月20日-9月6日独立轧钢企业停产，8月26日-9月4日，钢企烧结限产30-40%，8月31日-9月3日唐山高炉计划限产30-40%。其他部分区域也有不同程度限制。总体上本周进入钢企烧结和高炉限产较为严厉阶段，预计本周供应端小幅减量。此外，独立电炉的利润小幅亏损，螺纹钢产量小幅减量。综合来看，钢铁市场的总体供应小幅减量。总体而言，预计本周钢材供应小幅减量，与需求低位回升形成一定平衡，供需矛盾关系环比改善，钢材库存累库幅度缩小。目前市场对钢材市场呈现出高供应且持续累库的状态产生了一定的担忧情绪，对于即将到来的旺季需求释放程度整体信心不足，高供应下市场负反馈担忧较重，接下来可能需要一到两周的观察期去修复市场情绪。本周市场将进入阅兵限产的最严厉阶段，预计供需矛盾将有所缓解，环比改善的空间存在。尽管阅兵结束后需求释放的程度仍存在较大不确定性，但市场对需求集中释放存在期待，投机需求依然存在。周末将发布8月份的PMI数据。预计2025年8月中国制造业PMI可能在49.5%，较7月略有回升，尽管仍在收缩区间，但略有回升表明经济有改善迹象。另外9月5日将发布美国非农数据，降息预期有望再次提振市场，另外，随着五部委钢铁行业稳增长方案的出台，后续粗钢调控细则有望陆续落地，这将对市场预期形成有力支撑。综合来看，预计本周钢市先弱后强调整运行为主。期螺01重点关注3100-3125一带支撑，一旦跌破市场将跌至3000下方的概率大，上方关注3200、3240附近压力。

友发集团韩卫东：本周迎来重要会议和活动，好好放松一下，感受一下祖国强大的氛围。进入九月最重要的是“复产”和“限产”，它决定了市场的价格是向下还是向上。如果只有“活动”后的复产，而没有政策性的“限产”，今后所有的上涨都是降库的机会，而如果下跌就等待低价冬储即可。今年为什么低价可以冬储？主要是大政策“反内卷”的方向定了，钢铁行业稳增长的方案发布了，执行力度只是前进过程中的曲折和速度而已。如果煤矿限产力度大，将推升价格和成本，如果没力度，现在就是最好的时候了。钢铁限产的力度不会特别大，除非它亏损了，因为统计局的数据已经减差不多了。我们为什么市场只盯着供应？因为下半年的需求不会有意外亮点。七、八月需求和去年相比基本持平略低，而去年的基数很低，下半年的总体需求不及上半年，所以，市场的希望都在“供给侧”。总结一下，后期巿场如果上涨，当做福利放入口袋里，如果下跌，等待触底提前冬储，等待下一次上涨……。中国股市市值比去年九月份增长了20多万亿了，惠及了所有股民！

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