专家说市—2月2日

我的钢铁：供应方面，上周五大钢材品种供应823.17万吨，周环比增3.58万吨，增幅为0.4%。上周产量增长主要来自板材，由于螺纹钢受到淡季需求压制，因此铁元素主要流向板材为主；上周五大钢材总库存1278.51万吨，周环比增21.43万吨，增幅为1.7%。上周五大品种总库存继续累库，且累库幅度周环比上升。目前钢材已经进入累库周期。而累库主要压力体现在社库端；消费方面，上周五大钢材品种周度表观消费量为801.74万吨，环比降1.0%：其中建材消费降3.4%，板材消费增0.2%。目前来看，淡季影响已在建材需求领域体现较为明显，钢材需求结构呈现明显分化，同时板材消费正在增长乏力。总体来看，上周五大钢材品种供增需降，总库存累库，基本面中性偏弱。供应方面，进入1月，由于今年冬储力度不强，叠加铁水增长空间有限，因此后期五大钢材总产量也难以继续明显增长，供给回升压力有限；需求方面，随着春节临近，钢材需求下降空间或将继续扩大；库存方面，在需求降幅较供应降幅更大的预期之下，钢材总库存累库压力不减，且累库幅度将扩大。整体而言，随着后期春节临近，钢材基本面走弱压力将强化；但短期内考虑到商品共振及宏观影响，钢价短期内或呈现继续向上的结构。

钢之家：上周国内钢材市场价格稳中小幅波动，价格波动更多受期货影响，基本面影响不大。从近期市场看，临近春节，下游工地多已进入收尾阶段，部分市场已经提前进入半休市状态，市场成交量持续回落，钢材库存连续增加；本周开始，电炉企业将进入集中停产期，资源供应尤其是建筑钢材供应将减少，市场呈现供需两弱的态势。总体看，预计本周国内钢材市场价格将继续稳中小幅波动。重点关注期货波动、库存累积以及钢厂生产情况。

兰格：2026年是“十五五”的开局之年，要落实中央经济工作会议部署，因地制宜发展新质生产力，深入实施发展壮大新兴产业打造新动能行动、制造业新技术新产品新场景大规模应用示范行动，创建国家新兴产业发展示范基地，从供需两端发力，加快培育新兴支柱产业。从黑色系期货盘面来看，黑色商品呈现高波动状态，涨跌互现。螺纹主力05合约收3128，日跌15点，较上周五收盘跌14点，周结算价3141，跌10点。最新持仓173.4万手，单日减仓5.1万手，较上周五持仓减少0.8万手。持仓变化充分说明资金在缺乏行情驱动情况下，短线快进快出的特点。目前盘面价格冲上周高点后随其他品种快速回落，低于上周收盘价，有一定压力。本周如不能再回到3150之上，防止窄幅震荡回落。从钢材现货市场来看，供给端：由于品种盈亏的影响，钢厂产能释放力度继续减弱，铁水产量有所减少，但品种产量则表现不一。需求端：随着淡季效应扩大以及春节假期的临近，终端需求持续减弱，市场成交建弱板强，商家冬储意愿不足。成本端：由于铁矿石价格小幅震荡，废钢价格稳中小涨，焦炭价格维持平稳，使得生产成本支撑力度维持韧性。因此兰格钢铁研究中心预计在壮大新兴产业、淡季效应扩大、供给持续减弱、成交建弱板强、冬储意愿不足、成本维持韧性的影响下，本周国内钢市将震荡走弱。

唐宋：本周随着春节临近，北方严寒持续，南方阴雨频繁，叠加工人陆续返乡，建筑工地大面积停工，螺纹钢、线材等建材需求已降至冰点。制造业方面，多数工厂计划在2月8–10日陆续放假，上周新增订单显著减少，仅维持必要生产用钢。整体终端需求进入“准真空期”。现货成交以零星尾单为主，市场活跃度大幅下降。供应端方面，为应对节日期间物流中断与库存压力，部分钢厂已开始降低高炉负荷或安排电炉提前停产。铁水日均产量预计从228万吨小幅回落至223–225万吨区间。短流程电炉开工率进一步走低，部分区域已全面停产。整体供应虽有收缩，但幅度有限，长流程仍保持较强韧性。库存方面，由于需求停滞而生产尚未完全停摆，钢厂库存开始快速累积。品种结构上，建材累库快于板材。成本方面，铁矿石港口库存虽小幅回升，但高炉维持高位运行，刚性需求支撑矿价；必和必拓虽表态“价格让步”，但实际降幅有限。焦炭经历多轮提涨后利润修复，焦煤受安检趋严影响供应偏紧，原燃料整体价格具备韧性，钢铁成本支撑坚实。距离除夕尚有10天左右。市场进入“节前冲刺+收尾”阶段：终端需求加速退坡。1月制造业PMI预期值为50.0，仍处于荣枯线上方，显示经济景气度保持弱扩张，叠加“财政支出只增不减”的明确表态，宏观政策托底预期持续强化，对市场情绪形成支撑。短期内钢价继续震荡调整的概率较大。期螺上方关注3120附近支撑，上方关注3180附近压力。

韩卫东：去年的今天，已经过完春节了，今年和去年过节时间“错配”了不到二十天，在数据判断上要考虑一下。统计局的数据，要到3月中旬公布1-2月的，从全国247家钢厂当前产量来看，高于过去4年同期水平，整个钢厂加社会库存已经开始增加，预计春节后库存，不会低于去年节后。四大钢铁网站对2月份市场一致性的谨慎乐观，钢之家乐观，唐宋乐观，兰格钢铁网小幅上涨，上海钢联看震荡。其实，我们大家并不关心2月行情，大家更关心3-4月是会开门红还是倒春寒？上半年会怎样？2022年5月，钢材价格告别了5字头，2023年5月，钢材告别了4字头，2024年从1月开始，一直跌到九月份，2025年全年在底部区域震荡运行。当前的价格是在底部区域震荡，缺乏向上突破的动力，但在文华商品指数都疯涨的背景下，向下突破也太丢人了。从当前金、银的暴涨来看，市场必是一个充满乱象和不确定性的时候。所以，最好的策略是保持合理的库存，稳健的经营，先力争一季度盈利再说。现在重要的事情，是和一年来支持过自己的上游、下游聚一聚，喝喝茶，谋划一下新年的合作吧。

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